The empirical results prove that credit spreads of parent company do not Granger cause default index of the enterprise group and vice versa in a bivariate vector autoregressive (VAR) framework.

• 实证结果发现，在双变量向量自回归模型中，母公司的信用价差并不是企业集团违约指标的格兰杰原因，反之亦然。